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华润啤酒发布2023年半年度报告，23H1实现营业额238.71亿元、同增13.6%；核心EBIT为63.39亿元，同增23%；啤酒业务核心净利润47.83亿元，同增25%；收入增速符合市场预期，核心EBIT增速超出市场预期。

H1量价齐升，次高端及以上产品销量保持双位数增长

华润啤酒在上半年实现了9%的啤酒收入增长，其中次高端及以上产品销量增长26.4%，销量占比达到22.0%。喜力品牌表现抢眼，销量增长接近60%。华润啤酒在全国范围内拓展市场、推广产品，在喜力品牌势能释放和全国化推动下实现了强劲增长。此外，公司在全国开设啤酒馆Joy Brew，由经销商投资，华润雪花做品牌赋能。

产品结构升级推动毛利率明显改善，盈利能力持续提升

公司23H1毛利率为46.0%，同比增长3.8个百分点，其中啤酒业务毛利率为45.2%，同比增长2.9个百分点。高端及以上产品表现亮眼，推动产品结构持续提升，以及部分包材价格下降对冲了原材料价格提升带来的压力。费用方面，销售费用率为16.4%，同比上涨1.1个百分点，但公司上半年持续推进“决战高端”战略，举办各类主题推广和渠道营销活动。行政及其他费用率为6.6%，同比上涨0.2个百分点。综上，核心EBIT实现63.39亿元，同比增长23%。

喜力销量增速亮眼，下半年白酒有望逐步发力

上半年华润啤酒产品结构升级顺利，次高端及以上产品销量增速达26.4%。喜力上半年销量增长接近60%，在12元及以上价格带中表现抢眼。华润啤酒预计下半年喜力销量仍将高速增长，全年销量增速有望达成40%以上。白酒业务方面，公司积极采取措施对金沙进行重塑，华润对白酒供应链、采购、